Es ist eine ganz einfache Rechnung: 30 plus 10 sind nicht nur 40, sondern auch mehr Vielfalt und Börsenwert. Die Rede ist natürlich vom DAX, der im September 2021 zehn weitere Mitglieder bekommen soll. Wie stark sich Marktkapitalisierung und Diversifikation bei einem größeren DAX verändern würden, hat Sven Lehmann ausgerechnet.
Eine Aufstockung macht das Leichtgewicht nicht viel schwerer: Auch mit 40 Aktien käme der hypothetische DAX gerade mal auf 5,08 Prozent des S&P 500-Gewichts.
Der Fondsmanager des HQT Global Quality Dividend hat im ersten Schritt ermittelt, wie sich die Marktkapitalisierung des DAX in Relation zum S&P 500 verändern würde, wenn mehr Titel hinkämen. Basis seiner Berechnung ist der CDAX, seinen hypothetischen DAX hat Sven Lehmann nach der Freefloat-Marktkapitalisierung gewichtet. Im zweiten Schritt berechnete der Wirtschaftsmathematiker, wie stark ein Titel steigen müsste, damit der hypothetische DAX, der aus allen 411 CDAX-Titeln besteht, um 0,1 Prozent steigen würde.
„Aktuell beträgt die gesamte Marktkapitalisierung der 30 DAX-Unternehmen 1.020 Milliarden Euro. Das sind gerade einmal 4,45 Prozent des S&P 500.“
„Eine Aufstockung macht das Leichtgewicht nicht viel schwerer: Bei 40 Unternehmen käme der hypothetische DAX auf 5,08 Prozent, bei 50 Titeln auf 5,54 Prozent.“
„Selbst bei allen 411 Titeln wären es gerade einmal 7,08 Prozent. Alleine Apple mit 1.650 Milliarden Euro wäre fast so groß wie der als der gesamte DAX 400 mit einer Marktkapitalisierung von 1.790 Milliarden Euro.“
„Beim schwersten Wert aus dem DAX – aktuell ist es SAP – ist der Einfluss auf die DAX-Bewegungen noch relativ groß: Steigt die Aktie um 1,2 Prozent, legt der Index um 0,1 Prozent zu.“
„Um die gleiche Bewegung im DAX zu erzeugen, müsste der 30. Wert aber schon elf Prozent im Plus notieren, beim 40. Unternehmen sind es bereits 17,5 Prozent.“
„Bei Titel Nummer 100 wäre bereits mehr als eine Verdopplung notwendig, um den DAX 0,1 Prozent voranzubringen.“
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Sven Lehmann
Executive Partner | Fondsmanager
HQ Trust
Sven Lehmann ist seit 2011 im Portfoliomanagement bei HQ Trust tätig und dort unter anderem für die Erstellung, Pflege und Analyse von Modellen für Volkswirtschaft und Kapitalmärkte verantwortlich. Seit 2012 managt er den Fonds HQT Global Quality Dividend. Der Diplom-Wirtschaftsmathematiker verfügt über mehr als 15 Jahre Erfahrung in der Finanz- und Versicherungswirtschaft.
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