Auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos kündigte der japanische Ministerpräsident Shinzo Abe an, die Themen Welthandel, Klimaschutz und Digitalisierung zu den Schwerpunkten der G20-Präsidentschaft zu machen.
Japan ist mit Blick auf seine eigene Historie und im Vergleich mit anderen Ländern derzeit sehr günstig bewertet.
Dass auch Japans Wirtschaft, die den Zollkonflikt sowie die abflauende Konjunktur in der Volksrepublik China spürt, davon profitieren würde, liegt auf der Hand. Ob der Kauf japanischer Aktien schon heute lohnt, analysiert Reinhard Panse, CIO von HQ Trust:
„Japan bietet derzeit einen besonders attraktiven Aktienmarkt. Hier könnten die Aktienerträge in den nächsten zehn Jahren über 10% p.a. liegen.“
„Die Bewertung der Firmen, die im weltweiten Vergleich extrem wenig Schulden und viel Cash besitzen und technologisch anspruchsvolle Güter herstellen, ist im historischen, aber auch internationalen Vergleich sehr günstig.“
„Hinzu kommt, dass die Zinsen seit Jahren bei 0% liegen und der Staat daher die Pensionskassen zur starken Aufstockung der Aktienquoten bewegt hat.“
„Seine demografischen Probleme bearbeitet Japan mit einem Mix aus gezielter Einwanderung, massiven Investitionen in arbeitskräftesparende Robotertechnologie und einer ‚Endlagerung‘ von über 40% des Staatsschuldenbergs in der Zentralbankbilanz.“
„Insofern könnte das alternde Japan in vielerlei Hinsicht ein Land der Zukunft sein.“
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Mit Blick auf die Größe von US-Unternehmen verwenden Anleger gerne Superlative wie Tech-Gigant, Einzelhandels- oder Ölriese. Innerhalb des MSCI ACWI ist dies sicher der Fall, setzt man den Börsenwert aber in Relation zum Bruttoinlandsprodukt zählen die US-Konzerne eher zu den Zwergen: Bei dieser Betrachtung liegen die Unternehmen etlicher Länder weit vor den USA, sagt Sven Lehmann von HQ Trust, dem Multi Family Office der Familie Harald Quandt.
Nun ist also SAP an der Reihe. Der US-Hedgefonds Elliott steigt bei Europas größtem Software-Konzern ein. Den besten Ruf genießen diese Investoren nicht: Oft werden sie als Managerschreck oder Paria-Investment bezeichnet. „Hedgefonds sollten von Anlegern nicht verteufelt werden“, sagt dagegen Valentin Bohländer, Senior Analyst bei HQ Trust. „Sie können ein stabilisierender Anker im Portfolio sein – gerade in Zeiten niedriger Zinsen.“
Haken dran. Auch wenn es noch einige Handelstage bis zum Jahresende gibt: 2019 dürfte ein gutes Anlagejahr werden, die meisten Aktienindizes haben kräftig zulegt. Doch wie geht es weiter? Besteht die Chance auf weiter steigende Aktienkurse?
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